Skarbiec Spółek Wzrostowych - komentarz zarządzającego kwiecień 2012 r.

Wskaźniki lepsze od oczekiwań.

Pierwszy kwartał 2012 roku okazał się bardzo udany dla posiadaczy akcji. Indeksy giełdowe na świecie odnotowały pokaźne, w większości dwucyfrowe zyski. Główny indeks rynku amerykańskiego S&P 500 zyskał 12% napędzany dobrymi wynikami spółek i lepszymi od oczekiwań odczytami wskaźników wyprzedzających koniunkturę oraz sprzedaży detalicznej. W naszym regionie najsilniej zwyżkował indeks turecki (+21,8%) w efekcie tego, że inwestorzy zaczynają zdecydowanie cieplej patrzeć na prognozy tegorocznego PKB w Turcji po dość pesymistycznych prognozach ekonomistów z końca ubiegłego roku. Bieżące trendy, które obserwujemy analizując wyniki finansowe spółek oraz spotykając się z ich zarządami, potwierdzają nasze wcześniejsze przypuszczenia i przyjętą strategię inwestycyjną. Okres marazmu makroekonomicznego najlepiej wykorzystują liderzy w swoich sektorach oraz niszach, którzy konsekwentnie umacniają swoją pozycję dystansując mniejszych konkurentów mających coraz większe problemy z utrzymaniem zyskowności. Dlatego też, w najbliższej przyszłości nadal będziemy trzymać się filozofii inwestycyjnej wybierania firm, które w obecnych trudnych warunkach zewnętrznych czują się jak ryba w wodzie i potrafią rozwijać się samodzielnie generując konsekwentnie wzrost wartości dla akcjonariuszy.